กลยุทธ์การลงทุน XAUUSD ประจำวันที่ 11 ธ.ค. 2568

11 ธ.ค. 2025

Day วานนี้ราคาทองคำปิดบวก $21 ได้รับแรงหนุนจากการอ่อนค่าของ USD หลัง Fed ประกาศลดดอกบี้ย และยังส่งสัญญาณในเชิง Dovish เปิดช่องให้สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต นอกจากนี้ยังได้รับแรงหนุน จาก ตลาดได้รับแรงหนุน หลังเฟดประกาศว่าจะเริ่มซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นเพื่อช่วยบริหารจัดการสภาพคล่องในตลาด โดยเริ่มตั้งแต่วันที่ 12 ธ.ค.และรอบแรกจะมีมูลค่าประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ในรูปของตั๋วเงินคลัง

FOMC ตัดสินในปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย จากการประชุมคืนที่ผ่านมา … ปัจจัยกดดัน USD ปัจจัยบวกต่อ น้ำมัน (ฐานะสินทรัพย์จับคู่)

11 ธ.ค. FOMC ของ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ลงมติ ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% คืนที่ผ่านมา หลังการลดแล้ว อัตราดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ในช่วง 3.50%–3.75% นี่ถือเป็น การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ 3 ติดต่อกันในปีนี้ (ทุกครั้งลดลง 0.25%)
คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน มี **มติ 9 (เห็นด้วย) ต่อ 3 (ไม่เห็นด้วย) เสียงในการลดอัตราดอกเบี้ย.
– 2 เสียงต้องการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ (Austan D Goolsbee และ Jefferey R Schmin)
– 1 เสียง ต้องการให้ลดมากกว่าเดิม ที่ 0.5% (Stephen I Miran)
“Dot plot” หรือแผนภูมิประมาณการอัตราดอกเบี้ย บ่งชี้ว่า เจ้าหน้าที่เฟดคาดว่า จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 0.25% เท่านั้นในปี 2026 ซึ่งเป็นมุมมองเดียวกับคาดการณ์เมื่อเดือนก.ย. โดยคาดว่าเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงอยู่ที่ประมาณ 2.4% ภายในสิ้นปีหน้า ขณะเดียวกันยังปรับเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจเป็น 2.3% จาก 1.8% ส่วนอัตราการว่างงานยังคงอยู่ในระดับปานกลางที่ 4.4%
ถ้อยแถลง พาวเวล์ ในเชิง Dovish แม้จะไม่มีการประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอีกในเร็ว ๆ นี้ แต่เฟดสื่อสารว่า ยังเปิดทางให้ลดอัตราดอกเบี้ยได้ในอนาคต
– แนวโน้มตลาดแรงงานและเงินเฟ้อไม่ได้เปลี่ยนไปมากนักจากการประชุมครั้งก่อน เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูง อย่างไรก็ดี การคาดการณ์การเติบโตของ GDP ปี 2026 ถูกปรับขึ้น
– การเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้น เป็นมาตรการเพื่อช่วยควบคุมอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้มีประสิทธิภาพ
– ภาคที่อยู่อาศัยอ่อนแอ
– ตัวเลขเงินเฟ้อออกมาสูงขึ้น เนื่องจากเงินเฟ้อฝั่งสินค้าเริ่มปรับตัวเพิ่มขึ้น มีข้อมูลเกี่ยวกับเงินเฟ้อออกมาน้อยมากตั้งแต่การประชุมเดือนตุลาคม แต่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระยะสั้นยังมีแนวโน้มเอียงไปทางสูงขึ้น
– Powell กล่าวว่าไม่มีเส้นทางนโยบายการเงินใดที่ปราศจากความเสี่ยง
– ตราดอกเบี้ยในขณะนี้อยู่ในกรอบที่ “เป็นไปได้” หรือ “ใกล้เคียง” กับระดับดอกเบี้ยที่ถือเป็นกลาง (Neutral Rate) แต่นโยบายการเงินไม่ได้ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าเป็นเส้นทางตายตัว โดยเฟดจะตัดสินใจตามแต่ละการประชุม (พิจารณาข้อมูลรอบต่อรอบ)
– Powell ระบุว่า การซื้อพันธบัตรรัฐบาล (Treasury) อาจยังอยู่ในระดับสูงต่อไปอีกไม่กี่เดือน (สะท้อนว่าเฟดอาจคงการเข้าซื้อเพื่อดูแลสภาพคล่องในระบบต่อเนื่องช่วงสั้น ๆ)
– เฟดอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะรอดูพัฒนาการของเศรษฐกิจต่อจากนี้ (แสดงว่าเฟดจะยังไม่รีบขยับนโยบายรอบใหม่ และจะรอดูข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติมก่อน)
– เฟดจะได้รับข้อมูลจำนวนมากก่อนการประชุมเดือนมกราคม เป้าหมายทั้งสองของเฟดมีความขัดแย้งกันเล็กน้อย อย่างไรก็ดี ทุกคนในที่ประชุมเห็นพ้องกันว่าอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับที่สูงเกินไป
– ผลของการปรับลดดอกเบี้ยที่ผ่านมา เพิ่งเริ่มส่งผลเข้ามาเท่านั้น เฟดจำเป็นต้องดูข้อมูลด้วยความระมัดระวัง
– เพราะไม่ได้เก็บข้อมูลในเดือนตุลาคมและช่วงครึ่งแรกของเดือนพฤศจิกายน ดังนั้น ข้อมูลอาจบิดเบือนจากปัจจัยทางเทคนิค
– การขึ้นดอกเบี้ยไม่ใช่กรณีฐานของใครเลย โดย Powell บอกว่าไม่ได้ยินจากใครว่าควรขึ้นดอกเบี้ย บางคนคิดว่าเฟดควร “หยุดและรอดูสถานการณ์” ในขณะที่คนอื่นคิดว่า “ควรลดดอกเบี้ยหนึ่งครั้งหรือมากกว่านั้น” กรรมการเฟดมองว่ามีโอกาส “คงดอกเบี้ยหรือปรับลดดอกเบี้ย” ไม่ใช่การขึ้นดอกเบี้ย
-Powell ไม่คาดว่าจะเกิดการชะลอตัวของตลาดแรงงานอย่างรุนแรงในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับปกติ neutral range
– อย่างไรก็ดี Powell คิดว่าตัวเลขการจ้างงาน (Payrolls) อาจติดลบประมาณ 20,000 ตำแหน่งต่อเดือน และตัวเลขการจ้างงานถูกประเมินเกินจริงประมาณ 60,000 ตำแหน่งในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา

เฟดประกาศว่าจะเริ่มซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นเพื่อช่วยบริหารจัดการสภาพคล่องในตลาด … ปัจจัยกดดัน USD

11 ธ.ค. เฟด (Federal Reserve) จะ เริ่มซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น (short-term Treasuries) ตั้งแต่วันที่ 12 ธ.ค. เพื่อ บริหารจัดการสภาพคล่อง (liquidity management operations)

สหรัฐเผยต้นทุนแรงงาน Q3/25 เพิ่มต่ำคาด +0.8% รับตลาดแรงงานผ่อนคลายลง ….แรงกดดันเงินเฟ้อลดลง

กระทรวงแรงงานสหรัฐ ระบุว่า อัตราการลาออกจากงาน (quits rate) ในเดือน ต.ค. ลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่เห็นว่าตลาดแรงงาน ไม่ได้เป็นปัจจัยผลักดันเงินเฟ้อในขณะนี้ โดยตลาดแรงงานที่เคยตึงตัวมีการผ่อนคลายลง ทั้งด้านอุปสงค์และอุปทาน ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์ชี้ว่า มาตรการปราบปรามการอพยพเข้าเมือง ส่งผลให้แรงงานลดลง ประกอบกับมาตรการขึ้นภาษีนำเข้า ทำให้ราคาสินค้าบางรายการเพิ่มสูงขึ้น
ต้นทุนแรงงานในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นต่ำกว่าที่คาดการณ์ในไตรมาส 3 หลังโต 0.8% เนื่องจากตลาดแรงงานลดความร้อนแรงลง ส่งผลให้การเติบโตของค่าจ้างชะลอลง และถือเป็นสัญญาณบวกต่อแนวโน้มเงินเฟ้อในอนาคต
ดัชนีต้นทุนการจ้างงาน (Employment Cost Index – ECI) ซึ่งเป็นมาตรวัดต้นทุนแรงงานที่ครอบคลุมที่สุด เพิ่มขึ้น 0.8% ในไตรมาส 3 ลดลงจาก 0.9% ในไตรมาสก่อนหน้า และต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ของรอยเตอร์คาดที่ 0.9% ซึ่งเมื่อเทียบรายปี ต้นทุนแรงงานเพิ่มขึ้น 3.5% จนถึงเดือน ก.ย. ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2021 ลดลงจาก 3.6% ในช่วง 12 เดือนจนถึงเดือน มิ.ย. โดยรายงานฉบับนี้ ถูกเลื่อนเผยแพร่ เพราะผลกระทบจากภาวะชัตดาวน์รัฐบาลสหรัฐฯที่ยาวนาน 43 วัน ซึ่งสำนักงานสถิติแรงงาน (BLS) ระบุว่า “อัตราการตอบแบบสำรวจลดลงในเดือนก.ย.” และชี้ว่าข้อมูลอาจถูกปรับแก้มากกว่าปกติในการทบทวนครั้งถัดไป

H4/H1 ทางเทคนิค ราคาทองคำมีการเคลื่อนไหวออกข้าง หลังจากสร้าง High 4265 ตั้งแต่วันที่ 1 ธ.ค. มีการเคลื่อนไหวในกรอบ Sideway 4218-4168 ราคาย่อตัวบริเวรแนวรับที่ให้ไว้ 4183-4168 ก่อนดีดขึ้น (ตามคาด) แต่ก็ยังไม่สามารถยืนเหนือแนวต้าน 4218 ที่ให้ไว้ได้ แต่เริ่มมีการยก High ควรเน้นการ ย่อซือ

คำแนะนำ

เปิดสถานะซื้อ (รอสัญญาณซื้อ) กรอบ 4208-4218 / SL 4200 เพื่อทำกำไร 4220/4225/4230/4239/4245/4251/4253/4258/4270
หากราคาปิดร่วงต่ำกว่า 4168 ให้พิจารณาจุดเข้าซื้อ บริเวณกรอบ 4140-4112(รอสัญญาณซื้อ) /SL 4105 เพื่อทำกำไร 4150/4160

แนวรับ 4168/4140/4112

แนวต้าน 4218/47265/4304